家電股近期政策“一半是火焰，一半是寒冰”———一邊對節能家電補貼，一邊對廢棄電器收稅。六部委聯合下發關于《廢棄電器電子產品處理基金征收使用管理辦法》，將從7月1日起向電器制造企業征收，對廢棄電器電子產品處理企業進行補貼。此舉對家電股是利空，但對環保板塊中做固廢回收的企業則是利好，但影響程度均不大。昨日，受大盤大跌影響，環保板塊未能體現出政策利好優勢，僅科林環保、開能環保、齊翔環保逆市飄紅；家電板塊也沒有跑輸大盤。

　　家電股負擔加重

　　《辦法》顯示，從7月1日起，國家稅務局負責向家電品牌制造商收取廢棄產品基金，包括電視機、電冰箱、洗衣機、房間空調器和微型計算機等5類產品，征收標準7元-13元/臺；同時規定對處理企業按照實際完成拆解處理的廢棄電器電子產品數量給予定額補貼，基金補貼標準為35元-85元/臺。

　　家電業內人士認為，此舉勢必會給家電企業再造成一層負擔。目前，家電生產企業中，僅有T C L、格力、美的、長虹、海爾設有回收處理企業，但據點不多。而且在實際運作中，電器生產企業在申請回收處理資格時受到很多限制。格力電器相關人士表示，征收基金調研早已同企業有過溝通，對成本壓力不大，不致造成終端價格上漲。

　　海通證券計算了2011年度各企業內銷收入、內銷成本、增加處理基金后的內銷成本，初步結論為：若企業不漲價，對內銷毛利率的影響幅度預計在1個點以內，對企業整體盈利影響不大。但未來企業環保成本上升是必然趨勢；但由于單臺征收標準占成本及終端價格比例較低，目前來看開征處理基金對企業盈利的能力影響不大

　　“盡管征收基金對家電企業是負面影響，但基于節能補貼可對沖一部分影響，其負面影響在可消化范圍內。”國金證券研報表示，由于是全行業性的征收，因此各企業均有提價動力，可通過新品上市、調結構等來消化成本壓力。

　　固廢企業受益程度難以量化

　　該政策對于環保股而言，自然是利好。不過，市場對此已有預期，此消息帶來的上漲空間有限。

　　“回收處理領先企業將重點受益。”國都證券分析師肖世俊表示，通過每臺35-85元的處理基金補貼后，回收正規軍在保障獲得合理盈利后，將大幅提升回收價格競爭力。建議關注占據回收處理核心產業鏈的優勢企業：包括國內金屬再生資源加工設備領先者華宏科技，以及東江環保、桑德環境等廢棄物處理優勢企業，擁有廢舊家電回收基地的T C L集團和四川長虹(微博)。

　　中投證券認為，格林美是A股最受益的標的，電子廢棄物收入占比50%以上，同時公司是全國首家主營為電子廢棄物拆解的公司，資金優勢明顯。東江環保的電子廢物業務占比10%，廣東市場看好。桑德環境是全面的固廢龍頭，準備涉足電子廢物業務。

　　“實際上，上半年由于對政策早有預期，上游回收企業出現惜售現象。”華創證券分析師表示，下半年，處理企業雖然能夠拿到補貼，但更多是提高在原料采購環節的價格競爭力，無法對公司實際采購廢舊家電數量和價格作出預判，因此難以量化下半年政策實施對公司業績的具體影響。