F3SN-A0397P70大量庫(kù)存

儲(chǔ)能溫控設(shè)備不可或缺，液冷滲透率有望提升帶動(dòng)行業(yè)需求。鋰離子電池作為目前主要的電化學(xué)儲(chǔ)能電池材料，其工作性能對(duì)溫度具有較高的依賴性，溫控設(shè)備一方面保證鋰離子電池工作在適宜的溫度

，從而有效延長(zhǎng)電池使用壽命，另一方面保證儲(chǔ)能系統(tǒng)的整體溫度在可控范圍內(nèi)不發(fā)生熱失控等安全事故，是儲(chǔ)能系統(tǒng)中不可或缺的核心組成部分。當(dāng)前儲(chǔ)能溫控技術(shù)以方案成熟、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、易維護(hù)、

成本低的風(fēng)冷系統(tǒng)為主，但是隨著高能量密度、大容量?jī)?chǔ)能系統(tǒng)的普及，液冷系統(tǒng)憑借其冷卻效果、能效低的優(yōu)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)全生命周期成本下降，未來在中高功率儲(chǔ)能產(chǎn)品使用液冷的占比預(yù)計(jì)將逐步提升，

有望成為主流方案。我們預(yù)計(jì)2025年全球風(fēng)冷和液冷兩種主流電化學(xué)儲(chǔ)能熱管理市場(chǎng)規(guī)模 R為91.03%，其中液 1-2025年

CAGR為148.61%。

競(jìng)爭(zhēng)格局初成型，先發(fā)優(yōu)勢(shì)、化及成本控制能力是各時(shí)期關(guān)鍵。由于溫控的底層技術(shù)的同根同源性，其他行業(yè)的溫控廠商紛紛抓住了儲(chǔ)能溫控的契機(jī)，相繼切入儲(chǔ)能溫控賽道，搶占初期儲(chǔ)能溫控市

場(chǎng)，儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)格局初顯。目前儲(chǔ)能溫控企業(yè)普遍從其他賽道切入，主要以精密溫控企業(yè)、新能源車溫控企業(yè)、工業(yè)溫控企業(yè)為主。儲(chǔ)能溫控設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的下游客戶均為較大的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商且集中

度較高，通常下游客戶在產(chǎn)業(yè)鏈中具備較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)和議價(jià)能力，從而形成了該行業(yè)繁雜冗長(zhǎng)的認(rèn)證周期，一旦資格形成后，供貨粘性較強(qiáng)，因此早期先發(fā)優(yōu)勢(shì)較為重要。而當(dāng)行業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)張期

之后，產(chǎn)品交付能力以及成本控制能力的企業(yè)將脫穎而出。當(dāng)行業(yè)供需趨于穩(wěn)定，下游客戶會(huì)更關(guān)注廠家的非標(biāo)水平。
全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，電化學(xué)儲(chǔ)能進(jìn)入快速發(fā)展期。在全球能源轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，儲(chǔ)能作為能有效保障電網(wǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行的系統(tǒng)越來越得到全球各國(guó)的青睞。根據(jù)CNESA的數(shù)據(jù)，2021年以前全球每年的儲(chǔ)

能項(xiàng)目新增裝機(jī)規(guī)模基本維持在6GW左右，而2021年新增裝機(jī)達(dá)到18.3GW，同比增長(zhǎng)181.%，迎來大幅增長(zhǎng)，其中電化學(xué)儲(chǔ)能貢獻(xiàn)了主要的增速。從國(guó)內(nèi)需求來看，發(fā)電側(cè)強(qiáng)制配儲(chǔ)政策、電網(wǎng)側(cè)輔助服

務(wù)及獨(dú)立儲(chǔ)能模式推進(jìn)、用戶側(cè)峰谷價(jià)差持續(xù)拉大進(jìn)一步提升工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性，從政策和市場(chǎng)兩方面推動(dòng)我國(guó)大儲(chǔ)進(jìn)入高速發(fā)展期。從全球需求來看，多國(guó)發(fā)布儲(chǔ)能規(guī)劃目標(biāo)及支持政策，中長(zhǎng)期規(guī)劃

明晰，我們預(yù)計(jì)從2023年始全球大儲(chǔ)將迎來快速發(fā)展期。

儲(chǔ)能溫控設(shè)備不可或缺，液冷滲透率有望提升帶動(dòng)行業(yè)需求。鋰離子電池作為目前主要的電化學(xué)儲(chǔ)能電池材料，其工作性能對(duì)溫度具有較高的依賴性，溫控設(shè)備一方面保證鋰離子電池工作在適宜的溫度

，從而有效延長(zhǎng)電池使用壽命，另一方面保證儲(chǔ)能系統(tǒng)的整體溫度在可控范圍內(nèi)不發(fā)生熱失控等安全事故，是儲(chǔ)能系統(tǒng)中不可或缺的核心組成部分。當(dāng)前儲(chǔ)能溫控技術(shù)以方案成熟、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、易維護(hù)、

成本低的風(fēng)冷系統(tǒng)為主，但是隨著高能量密度、大容量?jī)?chǔ)能系統(tǒng)的普及，液冷系統(tǒng)憑借其冷卻效果、能效低的優(yōu)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)全生命周期成本下降，未來在中高功率儲(chǔ)能產(chǎn)品使用液冷的占比預(yù)計(jì)將逐步提升，

有望成為主流方案。我們預(yù)計(jì)2025年全球風(fēng)冷和液冷兩種主流電化學(xué)儲(chǔ)能熱管理市場(chǎng)規(guī)模 R為91.03%，其中液 1-2025年

CAGR為148.61%。