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儲能溫控設備不可或缺，液冷滲透率有望提升帶動行業需求。鋰離子電池作為目前主要的電化學儲能電池材料，其工作性能對溫度具有較高的依賴性，溫控設備一方面保證鋰離子電池工作在適宜的溫度

，從而有效延長電池使用壽命，另一方面保證儲能系統的整體溫度在可控范圍內不發生熱失控等安全事故，是儲能系統中不可或缺的核心組成部分。當前儲能溫控技術以方案成熟、結構簡單、易維護、

成本低的風冷系統為主，但是隨著高能量密度、大容量儲能系統的普及，液冷系統憑借其冷卻效果、能效低的優點實現全生命周期成本下降，未來在中高功率儲能產品使用液冷的占比預計將逐步提升，

有望成為主流方案。我們預計2025年全球風冷和液冷兩種主流電化學儲能熱管理市場規模 R為91.03%，其中液 1-2025年

CAGR為148.61%。

競爭格局初成型，先發優勢、化及成本控制能力是各時期關鍵。由于溫控的底層技術的同根同源性，其他行業的溫控廠商紛紛抓住了儲能溫控的契機，相繼切入儲能溫控賽道，搶占初期儲能溫控市

場，儲能溫控市場格局初顯。目前儲能溫控企業普遍從其他賽道切入，主要以精密溫控企業、新能源車溫控企業、工業溫控企業為主。儲能溫控設備產業鏈的下游客戶均為較大的儲能系統集成商且集中

度較高，通常下游客戶在產業鏈中具備較強的話語權和議價能力，從而形成了該行業繁雜冗長的認證周期，一旦資格形成后，供貨粘性較強，因此早期先發優勢較為重要。而當行業進入快速擴張期

之后，產品交付能力以及成本控制能力的企業將脫穎而出。當行業供需趨于穩定，下游客戶會更關注廠家的非標水平。
全球能源結構轉型，電化學儲能進入快速發展期。在全球能源轉型升級的大背景下，儲能作為能有效保障電網的穩定運行的系統越來越得到全球各國的青睞。根據CNESA的數據，2021年以前全球每年的儲

能項目新增裝機規模基本維持在6GW左右，而2021年新增裝機達到18.3GW，同比增長181.%，迎來大幅增長，其中電化學儲能貢獻了主要的增速。從國內需求來看，發電側強制配儲政策、電網側輔助服

務及獨立儲能模式推進、用戶側峰谷價差持續拉大進一步提升工商業儲能經濟性，從政策和市場兩方面推動我國大儲進入高速發展期。從全球需求來看，多國發布儲能規劃目標及支持政策，中長期規劃

明晰，我們預計從2023年始全球大儲將迎來快速發展期。

儲能溫控設備不可或缺，液冷滲透率有望提升帶動行業需求。鋰離子電池作為目前主要的電化學儲能電池材料，其工作性能對溫度具有較高的依賴性，溫控設備一方面保證鋰離子電池工作在適宜的溫度

，從而有效延長電池使用壽命，另一方面保證儲能系統的整體溫度在可控范圍內不發生熱失控等安全事故，是儲能系統中不可或缺的核心組成部分。當前儲能溫控技術以方案成熟、結構簡單、易維護、

成本低的風冷系統為主，但是隨著高能量密度、大容量儲能系統的普及，液冷系統憑借其冷卻效果、能效低的優點實現全生命周期成本下降，未來在中高功率儲能產品使用液冷的占比預計將逐步提升，

有望成為主流方案。我們預計2025年全球風冷和液冷兩種主流電化學儲能熱管理市場規模 R為91.03%，其中液 1-2025年

CAGR為148.61%。