再次下調Q390B壁厚直縫鋼管市場評級平淡

  一、貿易保護主義有升級為“貿易戰”風險

  近些年來，伴隨全球經濟逐步復蘇，西方主要國家的貿易保護主義也在抬頭，越演越烈，呈現進一步發展勢頭。這種貿易保護主義主要表現為逆全球化進程，為保護本國弱勢行業，而對他國產品進口設置不合理門檻，最主要手段是大幅提高進口關稅。

   貿易保護主義上了一個。前不久，簽署法令，對進口美國的鋼鐵征收25%的關稅，對進口鋁征收10%的 關稅，并說這些關稅將“長時間”實行。不僅如此，最近美下令對中國商品廣泛征收關稅，涵蓋電子、電信設備、家具、玩具等100多種產品，尤其 是科技和電信產品，涉及金額高達數百億美元，并對中國對美投資進行限制。

  應該說，美國政府開了一個很壞的頭。以鄰為壑的對外貿易 政策，勢必引發世界各國，尤其是西方國家競相效仿與關稅報復。前不久歐盟揚言要公布對美報復清單，對于包括早餐食品、廚具、服裝和鞋類、洗衣機、紡織品、 威士忌、摩托車、船只和電池在內的數十種產品進口關稅，涉及金額達到數十億歐元。

  中國是美國貿易保護主義指向的重要目標，并且具有加碼 趨勢。對此，我國決策部門的態度是：如果有人逼迫我們打貿易戰，我們一不會怕，二不會躲。言外之意，如果美國政府一意孤行，中國亦將反制措施，包括對 等提高關稅等。因此，中國商務部近期發布公告：擬對自美進口部分產品加征關稅以平衡損失。加稅清單暫定包含7類、128個稅項產品，包括鮮水果、干果及堅 果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管、豬肉及制品、回收鋁等產品，擬加征15%至25%的關稅，涉及美對華約30億美元出口，并且不排除擴大增加 關稅的商品范圍。

  美中兩國分別作為當今世界最大的發達國家與最大的發展中國家，分別作為當今世界最重要的商品消費國家與貿易國家，一國不斷升級貿易保護主義，而另一國被迫自衛反擊，無疑增大了全球貿易戰的風險。

   現在看來，貿易保護主義措施不斷升級，如果不能得到遏制，尤其是不懸崖勒馬，就有可能發展成為全面“貿易戰”。這當然是最糟糕的局面，也 是當今世界經濟增長與鋼材市場的最大風險。雖然近期市場傳言，美國有望與中國就貿易戰簽訂“停戰協議”，但前景仍存在很多變數，大格局依然貿易摩擦有增無減，因此不可過于樂觀。

  二、貿易保護主義抬頭致使直縫鋼管出口受阻

  貿易保護主義抬頭，貿易摩擦有增無減，無疑會使中國鋼材出口遭遇重擊。今年前2月，中國出口鋼材949.7萬噸，同比下降27.1%，其中貿易摩擦加劇無疑是個重要因素。雖然中國對美國直接出口鋼材數量不大，但有兩點需要引起我們的關注與警惕：

   其一是鋼材間接出口，即由機電產品出口所帶動的鋼材出口也會受到很大沖擊。統計數據顯示，今年前兩個月，全國前2個月，我國機電產品出口1.43萬億 元，增長18%，占出口總值的58.4%。其中，電器及電子產品出口6344.1億元，增長19.4%；機械設備4153.9億元，增長18.5%；出口 汽車16萬輛，增加30.4%。預計貿易保護主義還有可能向機電產品蔓延。最近，動用“301條款”，以“竊取知識產權”為名，向 中國出口美國商品開刀，金額達數百億美元，涉及數百種產品，其中就包括機電產品。如果出現這種情況，勢必會產生相應沖擊。比如，2017年我國工程機械產 品出口首次跨越200億美元大關，達到201億美元。主要出口產品中，挖掘機出口額比上年增長30.7%，裝載機增長57.5%；叉車增長16.7%。主 要出口目標國中，排名第一的國家還是美國。隨著“”的擴散，不排除中國對美國機電產品的出口也會受到抑制，這就會影響到中國鋼材出口，特別是對 美國鋼材出口的“大頭”——鋼材間接出口。

  ”在全球其它市場所引發的溢出效應。毫無疑問，鋼鋁關稅開了一個很 壞的頭，勢必會引起其它國家仿效。現在一些國家又在炒作中國鋼鐵過剩與鋼材傾銷。據外媒報道，美提高關稅后，各國都在關注中國鋼材銷路，要求采取措施，防 患中國鋼材流入。加拿大總理指責中國的廉價鋼材會因此大量涌入全球市場，稱加拿大已經采取措施防止“傾銷”。中國鋼材出口的主要地區亞洲國家中，印度鋼鐵 協會發表聲明稱，“因為美國的進口限制，鋼鐵產能過剩國可能會向印度等對鋼鐵需求旺盛的國家出口，扭曲我們的國內市場”。報道稱，印尼為保護國內鋼鐵行 業，對進口鋼鐵征收10%至20%的關稅。印尼工業部官員稱“將關注美國的動向”，暗示取決于美國的決定，印尼將采取包括上調關稅在內的措施。泰國也考慮 上調關稅。影響還在進一步擴大。

  綜上所述，今年中國直縫鋼管出口壓力有增無減。新近的“高壓”，無疑加大了中國鋼材出口形勢的不確定性，因此今年直縫鋼管出口需求將出現減弱，對于今年中國鋼材出口“回升”預判進行調整，至少是需要再行觀察。

  三、貿易保護主義沖擊中國國內制造業鋼材需求

   實際上，貿易保護主義不僅沖擊直縫鋼管出口需求，還會使得鋼材的國內需求受到影響。這主要是美國的“貿易戰”，會由鋼鐵擴展到其它幾乎所有制造業商 品，這樣就會使得中國制造業遭遇全面沖擊。而制造業是中國鋼材國內需求的重要方面，國內制造業受到沖擊，將會拖累到物流業與其它行業。而這些行業背后，都 與鋼材消費緊密相關。比如服裝業，需要廠房與縫紉設備，與鋼鐵有關；服裝成品需求物流配送至各地銷售，其汽車、倉庫等物流設施需要鋼鐵；還有更上游的紡織 行業及紡織設備，也都需要鋼鐵。所以，服裝業遭遇出口沖擊，其背后的國內鋼材需求也都會遭遇沖擊，只是時間滯后而已。服裝行業如此，其它如電子行業、家電 行業等也都是如此。對此消極影響，也不可小覷。

  四、下調2018年鋼材市場評級為平淡

   受到上述因素影響，筆者再次下調2018年中國直縫鋼管市場評級：由先前的謹慎樂觀調整為平淡，前景展望為平穩。也就是說，全年平均價格，既不會明顯高出上 年水平，亦不會深幅跌落，而是微幅上漲或者是持平。當然，這與全年不同階段價格的寬幅震蕩并不矛盾。其它各項鋼材市場指標，如粗鋼與鋼材產量、消費需求 (含直接出口)、行業實現利潤等，其增速回落都將比先前預期更大一些。