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然而,真的就如《遼寧日報》在8月14日發表文章所稱是一次“破產法挽救困境企業的成功案例”嗎?以最終東北特鋼被確認的103.77億估值看,堤外看不見的損失極其巨大,且各方所承受的利益讓渡也依舊諱莫如深。否則,斷不會出現18.8%的重整方案反對票。
市場人士注意到,代表遼寧國資的本鋼集團在7月7日—較沙鋼公告提前3天即搶先申明將投資10.38億元獲得東北特鋼10%股權。搶閘背后是否有著更多的意味,各方對此理解不一。同時,7月30日東北特鋼仍然高調表示此次只有6.27%債權人才能得到清償的潛臺詞又是什么?
有觀察家指出,必須注意鋼鐵市場行情回暖給角力雙方心理帶來的變化。當一噸螺紋鋼的利潤高達1000元,同省鞍鋼股份2017年上半年歸屬上市公司股東的凈利暴增507.67%至18.63億元時,遼寧方面的談判強硬度很可能大幅增加。
關鍵問題只有一個:撫順特鋼38.22%股權的歸屬。
這才是9月12日那份“多余”公告的弦外之音。沙鋼股份是日正式表示已“間接控制撫順特鋼”,短短八個字,以后者目前市值計算價值34億。換一種算法,也就是說此前拿下破產重整三家公司的實際代價,只有10億元。
賭注已下賭局并未終結
僅從賬面計算,或許這是一筆劃得來的交易。不過問題沒有這般簡單。沙鋼此番闖關東究竟是出于昔日規模擴張的慣性沖動還是另有打算?有沙鋼高層曾曖昧回應外界乃“基于經濟和政治雙重考慮”。
需要留意幾個事實:盡管沙鋼集團的年產量目前居于中國第三—次于寶武集團和河北鋼鐵集團,但距排名第四的鞍鋼僅領先5萬噸。今年上半年該集團獲得58.6億元凈利潤,可328元噸鋼利潤較津西集團、普陽鋼鐵和山西石橫特鋼的445元、619元及711元大為遜色。
有跡象表明,在過去數年間,沙鋼已一改之前做派,對鋼鐵主業只是采取維系守勢。據準確信源透露,早在2010-2011年期間,沈文榮與上海寶鋼秘密進行了現金加股權的資產出售計劃,是時沙鋼主業估值高達逾600億元,最終僅因價格未能談攏作罷。“只差了幾十億,若是成事,沈很可能已是寶鋼最大單一股東了。”知情人士表示。